第十一章　投資銀行與保險公司

　　第一節(jié)　投資銀行

　　一、投資銀行的界定

　　投資銀行：主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)。

　　二、★投資銀行的基本職能

　　投資銀行是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，是資本市場的核心。

　　（一）媒介資金供需，提供直接融資服務(wù)

　　（二）構(gòu)建發(fā)達的證券市場

　　1、投資銀行通過咨詢、承銷。分銷、代銷等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場。

　　2、投資銀行以做市商、經(jīng)紀商和交易商的身份參與證券交易市場活動，發(fā)揮重要作用。

　　3、投資銀行在證券市場的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用。

　　4、投資銀行促進證券市場的信息披露。

　　（三）優(yōu)化資源配置

　　（四）促進產(chǎn)業(yè)集中

　　投資銀行促進企業(yè)規(guī)模的擴大、資本的集中和生產(chǎn)的社會化，成為產(chǎn)業(yè)集中進程中不可替代的重要力量。

　　三、投資銀行的業(yè)務(wù)

　　（一）證券承銷業(yè)務(wù)（投資銀行幫助證券發(fā)行人就發(fā)行證券進行策劃，并將公開發(fā)行的證券出售給投資者以籌集到發(fā)行人所需資金的業(yè)務(wù)活動）——更傳統(tǒng)與基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)

　　標準的證券承銷步驟：1、投資銀行就證券發(fā)行的時間、條件、方式、種類等向發(fā)行人提出建議；2、當證券發(fā)行方案確定并經(jīng)證券管理機關(guān)批準后，發(fā)行人與投資銀行簽訂承銷證券協(xié)議，投資銀行幫助發(fā)行人銷售證券；3、進入實質(zhì)性的證券分銷階段。

　　承銷方式有代銷和包銷（全額包銷、余額包銷）

　　投資銀行證券承銷業(yè)務(wù)的利潤來源有：利差，傭金。

　　承銷金額的大小、發(fā)行的難易程度、競爭者的價格、成本狀況等都是影響投資銀行承銷業(yè)務(wù)利潤的決定因素。

　　（二）證券交易與經(jīng)紀業(yè)務(wù)——基本業(yè)務(wù)

　　（三）并購業(yè)務(wù)

　　兼并：由兩個或兩個以上的企業(yè)實體形成新經(jīng)濟單位的交易活動。

　　收購：兩家公司進行產(chǎn)權(quán)交易，由一家公司獲得另一家公司的大部分或全部股權(quán)以達到控制該公司的交易活動。

　　在并購業(yè)務(wù)中，投資銀行的業(yè)務(wù)主要有：投資銀行充當并購策劃和財務(wù)顧問；投資銀行是并購的主體。

　　（四）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)生源于企業(yè)及個人的財富積累和謀求資產(chǎn)增值的市場需求。

　　資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的兩個主要業(yè)務(wù)：現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)和基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　（五）財務(wù)顧問與咨詢業(yè)務(wù)（投資銀行在公司的重大交易活動時提供的專業(yè)性財務(wù)意見）

　　1、重組并購顧問；2、投資咨詢業(yè)務(wù)；3、管理咨詢服務(wù)。

　　（六）風險投資業(yè)務(wù)（對新興公司在創(chuàng)業(yè)期和拓展期進行的資金融通，風險大、收益高）

　　1、采用私募的方式為這些公司籌集資本；

　　2、對于某些潛力巨大的公司進行直接投資，成為其股東；

　　3、設(shè)立“風險基金”或“創(chuàng)業(yè)基金”，想這些公司提供資金來源。

　　在私募業(yè)務(wù)中，投資銀行主要承擔四項職責：尋找可能的投資者、幫助發(fā)行公司準備各種文件、對發(fā)行公司進行盡職調(diào)查、制定私募發(fā)行的日程表。

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